【重要】IPO初値リターン26.3％に低下　価格設定改善で市場品質が急上昇

IPO初値利幅縮小が示す価格設定改善のニュース概要

IPOの初値売却での利幅が縮小していることは、日本市場の品質向上を示す動きとして投資家に受け止められている。
2025年のIPO買い手の開値売却時の median リターンは26.3%で、2012年以来最低水準となった。
この傾向は、日本のIPO価格設定が適切になっていることを示すとの見方がある。
慶應義塾大学名誉教授の金子貴が、市場上場の研究から指摘する。
東京証券取引所がスタートアップ市場の成長を促進する方針を打ち出したことで、小規模な公募の数が減少し、初値が他の新規公開と比べ割安に設定される取引が減少した。

IPO市場の初値動向と価格設定見直しの注目ポイント

1. 2025年のIPO初値売却での中央値リターンが26.3%にとどまり、2012年以来の低水準となり、フリッピンの収益性が低下している。
2. これにより市場参入企業の質が高まっているとの見方が広がり、日本のIPO価格設定が改善されていることが示唆される。
3. 東京証取のスタートアップ市場強化方針により小規模公開が減少し、初公開時のディスカウント幅が深くなる取引が抑制されている。

IPO初値リターン低下と価格設定適正化の分析・解説

IPO初動の利回り低下は、取引開始時の利益確定を狙う動機を弱めつつ、高品質企業の市場投入が進む傾向を示す。2025年の買い手中央値26.3%は2012年以来最低水準で、価格設定の適正化を示唆する。慶應義塾大学名誉教授の金子隆氏は、適切なIPO価格付けが市場の品質向上につながると指摘する。東京証券取引所がスタートアップ市場セクターの成長促進を優先した結果、中小規模の初売り案件が抑制され、初回割り引きが深い案件の比率が低下した。長期的には、IPO市場の選別機能強化と資本市場の健全性向上が、企業成長と投資家リスク管理の両面で波及効果を生むだろう。投資家は「品質重視」の新規株式へ資金を再配分する可能性が高まる。

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