円高の背景にあるヘッジファンドの楽観的な動きと日本銀行の政策期待

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概要

円に対する楽観的な見方がヘッジファンドや資産運用会社の間で広がっています。

これは、米国の関税が安全資産への需要を高めている中で、トレーダーが日本銀行の金利引き上げの道筋を再評価しているためです。

レバレッジファンドは2021年1月以来最も強気で、資産運用会社は4月8日までの週に長期ポジションを増やし、2006年以降のデータで最もポジティブな記録を更新しました。

円は先週、ドルに対して2.3%上昇し、金曜日には9月以来の強い水準に達しました。

今月、円は主要通貨の中でドルに対して最も良好なパフォーマンスを示しており、トランプ大統領による貿易戦争が世界経済成長に悪影響を及ぼすとの期待が高まっています。

投機的なトレーダーはドルに対して売りに転じ、10月以来最もショートポジションを持つようになりました。

バンクオブアメリカの通貨ストラテジスト、スカイラー・モンゴメリー・コニング氏は、「リスクが苦戦する環境であり、円のような安全資産に利益をもたらす」と述べています。

また、円は日本銀行が金利を引き上げているため、国内的にも魅力的です。

日本銀行の上田総裁は先週、関税についての不確実性を表明しつつ、経済見通しが実現すれば金利を引き上げる意向を再確認しました。

それでも、オーバーナイトインデックススワップは、年末までに金利引き上げの可能性が48%であることを示しており、トランプの関税発表前の確実性とは対照的です。