UK長期借入コスト27年ぶり高水準斜めの財政運営に警戒

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概要

イギリスの長期借入コストが27年ぶりの高水準に達し、30年国債の利回りは今朝5.747%に上昇した。これは前日よりも0.024%上昇しており、長期国債の売りが世界的に続く中、財政当局への圧力が高まっていることを示している。特に、英国政府がより代表的とする10年物国債の利回りも1月以来の最高水準となっている。借入コストの上昇は、財政規則の維持のために支出削減や増税を迫られる可能性を高めており、財政責任局（OBR）の監視下での財政運営が一段と難しくなる見込みだ。RSM UKのチーフエコノミスト、トーマス・パューは、英国の長期的な債務負担の動向に市場は懸念を示していると指摘し、英国が“債務の罠”に近づいていると懸念を示す一方、IMFの救済措置に追い込まれる可能性は高くないと見ている。もし財政規則の緩和による債務増加を狙えば、金利はさらに上昇し、利払い負担は拡大するリスクがあると警告している。経済成長予測が前年比1.5%、インフレも2.5%の範囲内と見積もられる中、利率が約3.9%と高いため、債務の増加と経済成長との差を考えると「債務のトラップ」に陥る恐れも指摘されている。しかし、最近の税増によってGDP比の債務比率は今後も横ばいにとどまる見通しであり、インフレや金利の動向次第では、近い将来、負担が緩和される可能性も示唆されている。なお、英国のGDP比債務率はG7諸国の中で2番目に低いため、短期的には更なる上昇余地も残されている。