中国の米国債売却は自己破壊的な選択肢、経済への影響とその限界とは

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概要

ロビン・ブルックス氏（ブルッキングス研究所）は、中国が保有する米国債の実際の額は約1兆ドルに達する可能性があると指摘しています。

もし中国が米国債を大量に売却すれば、債務の価値は急落し、利回りは急上昇します。

これにより、米国政府の借入コストが上昇し、公共財政に深刻な影響を及ぼすことになりますが、そのシナリオは非常に可能性が低いとされています。

なぜなら、中国にとってその痛みは計り知れないからです。

国際金融研究所のマルチェロ・エステヴァオ氏は、「それは自己破壊的で、中国に大きな打撃を与える」と述べています。

キャピタル・エコノミクスのマーク・ウィリアムズ氏は、中国が米国債を投げ捨てることは、相手に手榴弾を投げるようなもので、トランプ氏も影響を受けるが、習近平氏も同様に被害を受けると警告しています。

中国の国家と銀行は約3兆ドルのドル資産を保有しており、急いでこれを処分することは不可能です。

売却を始めれば、ドルの価値が急落し、残りのドル資産の価値も大きく下がります。

さらに、売却した資金を中国に持ち帰れば人民元が高騰し、輸出が高くなり、経済に悪影響を及ぼします。

最悪のシナリオでは、中国が米国債の売却を発表した場合、市場の利回りは急上昇しますが、米連邦準備制度は迅速に介入し、量的緩和を行うことで利回りを元に戻すでしょう。

ブルックス氏は、中国の武器は米国の金融状況を引き締め、経済を打撃することですが、連邦準備制度が介入できるため、その武器は信頼性が低いと述べています。